Page 205 - 衍生性金融商品百問

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外 匯 選擇權 避 險 策略 － Plain Vanilla 之應用
匯 率 風險的 避 險者可以利用 買 入選擇權與 賣 出選擇權，

在未來 達 到 希望 的收 付 目 標 ， 而 此 目 標 可與 匯 率變 動造成的
損 益 互抵 而達 到 避 險的效 果 。 避 險效 果 會因為 採 用的選擇權
不同 險者的風險 而 有所差 偏 好程 度以及 應 該採 對 未來 匯 率 走 勢看 法。 險，取 決 於
避
，但
異
是
用何種選擇權來
避

以 匯 橋 出 口 商為 例 ， 匯 橋 公 司 在未來 1 個月會 持 有美元
部 位 ， 該 公 司 如 何 避 免 美元 兌 台 幣 匯 率 波動所造成的損 失 ，
說 明 如下 ：

買入選擇權

匯 橋 公 司 可以 向 台灣 銀 行 買 入美元 賣 權台 幣 買 權 (BUY
USD PUT TWD CALL) 。因為選擇權 買 方 有權利在到期時，
若 匯 率 有利於 自 己 則執 執 行其權利，所以美元 匯 率 價 格 時， 匯 橋 賣 權的 可以用 買 方 在比 行

執
公
司
美元價
若
價時
值
行
低於