Page 61 - NO.109銀行家雜誌

會成本」（social cost of carbon）概念，由量 people adapt to it, according to XXX's green bond
化模型展示氣候與經濟在全球中的相互作用， framework.」
模型獲廣泛使用分析氣候政策的影響和後果，
年輕世代認可程度高
例如：碳排放稅。
綠色永續金融發展快速，綠色債券（Green 法國巴黎銀行集團（BNPP）為將聯合國SGDs

bond）、社會債券（Social bond）、永續債 目標納入業務平台的少數跨國企業之一，財務
券（Sustainability bond）市場持續成長，自 業績與企業社會責任取得平衡以落實ESG。對企
2006年至2018年9月，在外流通餘額達3,250 業永續發展提出承諾，如2017年底已投入123億
億歐元，2017年當年度新發行1,110億歐元， 歐元於能源轉化，目標設定於2020年達150億歐
創下歷史新高。發行機構過往以SSA為主，歐 元。維持與永續發展相關之授信需占總授信15%
洲投資銀行（EIB）是發行量最大之機構，近 以上，BNPP決定退出授信及投資於菸草產業。研
幾年，金融機構和企業響應綠色永續發展而 究顯示，綠能產業相關放款NPL低於非綠能產業
加入發行人的行列；就國家別而言，2017和 部分，年輕世代對於永續金融認可程度較高。透
2018年法國發行量最大，其次是中國；發行 過發展多項綠色計劃和國際合作夥伴關係，BNPP

種類以綠色債券約占80%最多，其餘社會債 已成為永續金融的主要參與者，如其強調金融業
券和永續債券約各半，社會債券涵蓋教育、健 需要加入建立低碳經濟的前線。BNPP以多種方式
康、性別平等相關議題，永續債券為同時包括 致力於永續金融，例如：SRI投資組合，2017年
社會和綠能相關之債券，近幾年來發行量有增 底推出的Parvest Green Bond，由至少83.5％的綠色
加趨勢。債券發行天期以5至10年比重最高， 債券組成，使客戶能夠投資於活躍於特定社會和
次高為15年以上，顯示出綠色永續專案需較長時 環境領域的公司。BNPP於2016年透過小額信貸
間完成。 資助了約30家機構，共計2.5億歐元貸款，間接使

綠色債券╱社會債券投資人區分為三類： 30多萬人受益。在綠色債券治理設置綠色債券委
Conventional Investors、SRI/ESG Investors、Green 員會，成員包括三部門：永續金融資本市場、能
Bond Heralds，在實務上做法，通常在綠色債 源和基礎建設、企業社會責任，主要工作係審核
券即將定價時之揭露條件，如「Bonds will 及驗證綠能資產、驗證年度報告、審視外部稽核
be allocated in priority to investors that are 報告、關注綠色債券市場狀況。
known to be using SRI/Green/ESG/impact bond 台灣永續指數組合企業永續責任、營運績效
strategies and/or principles as part of their 條件篩選出上市公司中，符合ESG概念的個股，為
investment process or to dedicated SRI/Green 台灣第一個ESG指數。此外，現階段主要以綠色債
funds.」，主要告知在發行分配量時，以社會 券發行為主（約540億新台幣），由櫃買中心設定

責任投資相關投資人或基金為優先。另債券 綠色投資計劃類別，金融機構在綠能產業都不遺餘
之資金用途亦會特別說明，如「The proceeds of 力。期待除了綠色債券之外，社會債券和永續債券
the bonds support the financing of eligible projects 有機會在台灣掛牌發行，這是我們在資本市場中要
that seek to mitigate climate change or help affected 努力的目標。（本文作者為永豐銀行協理）

台灣銀行家2019.1月號 61

1 5% JOEE