Page 26 - 銀行家雜誌第107期

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Cover Story

政府以更開放的態度，面對新的商品、新的市 推展，如離岸風電等，如何尋找海外合作對
場，加快審核的腳步：「先求有，再求好。」 象，引進技術將是未來值得努力的方向。以航
在市場機制運作一陣子之後，將會找到其更有 空險為例，國內產險公司因資本額低、承保能
效率的商業模式。 量不高的情況下，保險架構及定價皆由國際再
保人掌控，造成約97%都訴諸國際再保險，保險

建立區域聯盟 跨國分散風險 公司僅能參與相對較小的份額，包括綠能、新
農這些產業的保險，亦與國際再保機制密切相
金肖雲接著再舉其他國家為例，跨國共 關。國內的產險公司對於新產業發展，現在有
保的機制，其實在其他地區或國家也有跡可 不少已透過向國際再保公司的學習，先大半分
循，例如在加勒比海沿岸的國家，就有對颶 出去給再保公司，等到國內產險公司學習上軌
風、地震與豪雨的參數型「巨災保險機制」的 道、成熟之後，再把自留比例提高，來漸次發
共保合作，成立區域聯盟型的再保險機構，這 展、提升自己在新產業領域的承保能力。
些國家透過相互保險的方式成立共同基金
池，對於巨災所造成的災害及理賠彼此守望相 「巨災債券」夯

助。目前台灣亦已有學者倡議，建立起類似區 災難來襲迅速發揮支援功能
域聯盟架構來跨國分攤風險，這種跨國合作保
險，與現在被廣泛討論的跨國專案融資，或是 目前在全世界，透過結合金融工具來提高
PPP合作架構，可說非常的類似。 保險的承保或分散風險的能量，已成為另一值
由於台灣市場太小，台灣產險公司的再 得注意的趨勢，其中，「巨災債券」在國際市
保比率非常高，未來產業發展或基礎建設的 場的發行可說越來越普遍。
對此，金肖雲直言，「倘若台灣要發展巨

災保險，跨國合作絕不可或缺！」包括發行巨
災債券也一樣，只有跨國合作，才能找到更大
的買家，也才能在更大的市場上分散風險。
她以過去在外商壽險公司作為財務投資操
盤手的經歷指出，倘若未發生巨災債券作為標
的之災害事件，則巨災債券的報酬率很高，倘
若該標的災害發生了，則巨災債券的投資人雖
然會賠錢，但仍可發揮互相支援的功能，對
投資管理經理人而言，天災與市場風險無相

關，投資風險分散效果良好，且若未達承保風
險所觸發的條件，其投資報酬率亦相對具有吸
引力。根據最新統計，由於整個國際資本市場
夠龐大足以吸收損失，使巨災債券日益受到國
結合金融工具提高保險承保及分散風險的能量是新趨勢。
（圖／達志影像）

26 台灣銀行家2018.11月號

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