Page 61 - 銀行家雜誌第106期
P. 61
美國CPI、零售銷售年增率及ISM製造業指數趨勢圖
8.0 65
60
6.0
55
4.0 50
45
2.0 40
35
0.0
30
-2.0 25
2014.01 2014.04 2014.07 2014.10 2015.01 2015.04 2015.07 2015.10 2016.01 2016.04 2016.07 2016.10 2017.01 2017.04 2017.07 2017.10 2018.01 2018.04 2018.07
CPI年增率（左軸） 零售銷售年增率（左軸） ISM製造業指數（右軸）
的影響美國消費、就業及投資的可能性不高，對 經濟模型最新預測，第 3 季GDP成長率已從較樂
美國GDP實質影響可能到年底才會比較明朗，不 觀的 5％向下修正，不過仍可達到 4.4％的水準。
過其對全球股匯債市及民間消費的避險預期及信 近期美中貿易戰態勢恐持續一段時間，第
心面，影響效果則不能輕忽。根據聯準會亞特蘭 4季金融市場需注意幾個面向，包括強勢美元
大聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Atlanta） 對美貿易赤字的負面效應、2019年聯準會官
員是否視貿易戰為重大經濟
風險而調整升息次數，以及
川普企業減稅和擴大財政支
出政策使2018年財政赤字預
估高達8千億美元，導致川普
欲續推大型建設計劃資金不
足，支票難兌現，可能影響
美國第4季GDP成長率預估與
市場對美股及美元的信心，
須審慎評估相關投資風險，
美國下半年經濟成長能否保
4 ，為觀察美中貿易戰效應的
重點。（本文作者為台灣金
第４季是美國的消費旺季，電子商務產業的成長也持續被看好。（圖／達志影像） 融研訓院金融研究所所長）
台灣銀行家2018.10月號 61
1 5% JOEE
