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國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

投資虧損。

第三，日銀現行每年購債 80 兆日圓的規模，是新發

行公債金額的二倍，長期下去，日銀能買進的公債將會漸

減。

第四，用政策手段提高原本是負值的公債市場利率到

正值是一種緊縮現象，當政策加工的市場利率都維持在 0

左右，則調整供需缺口的價格機能便缺少動力。

日銀在新版 QQE 政策框架中，沒有進一步擴大負利

率幅度，應是受到上述現象很大的影響。黑田總裁大膽寬

鬆貨幣政策似已到了轉捩點，最近強調貨幣和財政政策協

調的重要性，期待安倍首相今年 7 月提出的 28 兆日圓財

政支出預算可在日本國會通過。但日本政府債務占 GDP

（國內生產毛額）比重最近已達 210.2%，高居全球首位，

政府（財政）和日銀（貨幣）的過度密切握手合體將會造

成財政紀律鬆弛，阻礙財政改革。

在提振日本景氣上，黑田總裁一個較穩健的做法是協

助產業發展和創新，以提高日本潛在成長率。最近幾年美

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