Page 69 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

壹、時評 三、日本篇

安倍 QE 政策推出時遭受大部分日本專家學者的批評，

認為這是安倍拿日本經濟做為其 QE 政策的大實驗室，其

爭論核心則是「寬鬆貨幣是否有效」？

安倍 QE 政策策劃者回應外界的批評，論述其有以下

的亮點：

一、平常所聞「寬鬆貨幣政策無效，只會引起通貨膨脹」

之論，是基於日本經濟已無成長空間的假設。然而當

前日本通縮和景氣低迷的現象，在於日本經濟需求不

足，產生 GDP 缺口（亦稱通縮缺口），並非日本潛

在生產力下降所致。

二、宣示 2% 通貨膨脹目標，使日本銀行的政策更加透明

和忠實執行，以創造一個穩定的經濟環境，使民眾能

安心消費與投資。

三、日本銀行在歷經 1980 年代泡沫經濟的破滅後，基本

上厭惡或畏懼泡沫，不積極去嚐試大寬鬆貨幣政策，

因此，較美國貨幣政策相對緊縮，導致日幣對美元呈

現走升趨勢。

57