Page 65 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

壹、時評 三、日本篇

量」效果與白川前總裁一樣之外，每年釋金 60 兆至 70 兆

日圓買進公債等有價證券、降低長期利率則還有擴張信用

的「價格」效果。

此外，由於日本自 1995 年以來迄今，其 CPI 年增率

有 10 年為負數，日本經濟陷入長期通縮和萎縮的困境，

黑田總裁「2% 通膨目標」則給了日本消費者和企業有很

大的想像空間。

日銀不但平時不斷喊出 2% 這個目標口號，而且對「預

期」的機能有很大的寄望，把它當成促進日本經濟復甦一

隻看不見的手。一年多來，黑田總裁的一貫立場是「2%

通膨目標若達不到，則再寬鬆或情勢若惡化（例如，受提

高消費稅之影響），不排除加碼寬鬆」。

日銀的基礎貨幣自去年 3 月以來迄至今年 4 月已增加

54.45%，確實朝著倍增的目標在進行，實際支持著黑田總

裁繼續寬鬆的口頭保證，因此黑田總裁「言行一致」的誠

信，在市場上便形成強烈的「通膨預期」。

據一份去年的報導，日本消費者對預期通膨率曾由

2013 年 1 月低於 2% 上升到同年 7 月之 2.8%，再者，另據

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