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國際經濟金融變動－名家帶你讀財經

安倍經濟學面臨四大挑戰

日本安倍晉三首相於 2012 年底推動大膽寬鬆貨幣政

策（或稱安倍一箭）以來，迄今只歷經一年多，卻已較前

幾任首相所為產生更明確的效果，亦即日圓急貶，日本股

票、債券和都會區不動產等資產價格上漲，以及長期利率

下降等令市場鼓舞的金融面「安倍景氣」。

安倍一箭預期的完整傳遞效果大略如下：金融面資產

增加和雙率成本下降的成效，可以促進民間消費、企業投

資和出口等有效需求，縮小財貨勞務的供需缺口，帶動薪

資和物價上升，達成 2% 通貨膨脹率的目標。

市場產生一種「當前的安倍景氣將引導下一個實質面

良性景氣循環」的預期。然而這種類似理性預期的前景，

將因下列日本經濟的結構性問題，在短期一、二年之內，

恐將難以亮眼顯現：

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