Page 294 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

市場對上述二種事項發展的反應也常出現驚慌的現

象。就以 VIX 恐慌指數觀之，自今年初以來到 4 月 20 日

的這期間，恐慌指數最低點數為 1 月 3 日的 9.15，而最高

點為 2 月 5 日的 37.32, 平均數 17.66，目前，最近時點 4

月 20 日則為 16.88。影響所及，美國股票市場，如道瓊指

數、那斯達克指數和 S&P500 指數，其期間最高低點的變

動率則分別為 13.10%、11.97% 和 11.31%，波動情況似乎

並不是很嚴峻，但美國債券市場的眼前發展則令人擔憂。

代表長期利率指標的美國十年期公債殖利率主要隨著

Fed 利率升息和通貨膨脹預期這二個因素的預期變動而變

動。今年初以來的期間最高值為 4 月 20 日的 2.96%，而次

高值為 2 月 21 日的 2.952%。然而，隨著市場對 Fed 升息

和通膨上升的預期升高，自 4 月 20 日以來，十年期公債

殖利率已有突破 3%，這個重要心理關卡的現象，美股也

隨之有較大幅度的波動。

今後觀察美國經濟金融的重要指標似乎就在美國公債

殖利率的發展。例如，自 2000 年以來，美國二年期公債

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