Page 299 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

參、後 記

3. 在景氣循環中，貨幣政策在「寬鬆和緊縮」之間反覆

交替採行是其宿命，難以避免，而通貨膨脹率2%的目

標，是全球金融風暴暴發以來，主要中央銀行持續採行

寬鬆貨幣政策的很重要臨界點指標。惟近一、二年來，

美國因利率正常化（利率不宜太低）的政策思維，以及

國內景氣穩定回溫和通貨膨脹率升破2%的壓力，已多

次採取升息和回收QE資金（縮表）的緊縮措施。

4. 全球金融風暴以來，全球一般物價普遍低迷不振的原因

有二：(1)除非發生石油戰爭，因原油價格上漲所導致

的成本推動型通膨便難以發生，而美國頁岩油的崛起

亦有抑制油價上漲的作用；以及(2)結構性的變化，例

如，經濟全球化，技術快速進步和人口高齡化等皆導致

通膨不易啟動。

5. 美國川普總統在2018年1月23日任命鮑威爾為美國聯準

會主席時，外界原本期待他的貨幣政策思維將會是前任

主席葉倫的「鴿式風格」，然而觀之就任主席後二個月

內有關貨幣政策的重要言行，顯示其「鴿式」觀點有所

動搖，美國股債市場也因而受到驚嚇。川普總統曾說過

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