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國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

水準，在有秩序的執行回收之情形下，約需 10 年。因此，

美國目前仍是處於貨幣數量寬鬆的環境，而在無通膨威脅

之情形下，今後幾年應該也是處於貨幣寬鬆的情勢。

另一方面，當前全球主要國家之政策利率也是處於低

利率的寬鬆情形。除了歐美日的利率近乎零之外，今年以

來全球有超過 20 個以上國家之中央銀行分別調降其政策

利率，而其降息的主要理由則可歸三大類：預防通貨緊縮、

刺激景氣和降低國內貨幣的升值壓力等。在市場利率方

面，日本及歐洲國家的十年期公債殖利率，自去年 6 月國

際油價快速下跌起，便隨之逐漸下跌，例如，美國、日本

和德國分別由當時的 2.532%、0.569% 和 1.251% 下跌到今

年 3 月底之 1.927%、0.4% 和 0.185%。再者，亦有多數歐

洲國家（例如，瑞士、瑞典、芬蘭、荷蘭、比利時、德國

和法國等）之短中期公債殖利率甚且出現負數「滅頂」的

異常現像，例如，在今年 2 月中，就一年期和五年期的公

債殖利率，瑞士分別為 -0.91 和 -0.45，而德國分別為 -0.19

和 -0.07，表示投資人為安全考慮不惜「貼本」也要設法將

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