Page 161 - 國際經濟金融變動:名家帶你讀財經
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貳、專 論



               存在。經濟學家曾謂,瞭解貨幣(匯率),便知全球經濟。

               由之,當前我們較關心的焦點該是美元走強對全球金融市

               場的影響,易言之,「頁岩油美元逆襲」的相關問題。


                    首先,最近美元走強之情形反映美國經濟本身轉好,

               相對的,歐元區和日本之經濟則較差,因此採取較積極的

               寬鬆貨幣政策,促使其貨幣貶值。再者,最近國際油價的

               下跌,將使原本陷入通縮困境的歐元區和日本更加難於改

               善,因此未來將續採寬鬆貨幣政策。而日本銀行去年 10

               月底的加碼寬鬆和歐元區中央銀行(ECB)於今年 1 月下

               旬宣示將首度採取大規模數量寬鬆政策,皆造成全球主要


               金融市場的大動盪。

                    其次,當原油價格下跌時,美元反見升值,這反映原

               油價格下跌有助美國經濟成長和維持物價穩定,以及因具

               避險功能,國際資金大量投入美元資產。另一方面,聯準

               會升息的預期則因通膨上升機率降低而逐漸退去。因此,

               美元走強的升息因素將漸被經濟成長部分取代。最後,自

               去年 11 月以來,美元匯價、美股和美債的價格逐漸上升,

               而其價格變動風險以(標準差/平均值)來衡量的動盪




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