Page 46 - 貨幣大變革：人民幣國際化的商機與挑戰

1973 年 3 月，布列頓森林制度崩潰之後，美元喪失其國際貨
幣的壟斷地位，目前國際社會是採多種國際貨幣共存的體制，並以

美元、歐元、英鎊、及日圓為主。中國自 1978 年採取改革開放政

策後，隨著經濟力量不斷提升，人民幣是否能成為國際貨幣的討論
也愈來愈多。

依 Dwyer 與 Lothian (2002) 的看法，歷史經驗顯示一國貨幣

能否成為國際貨幣的重要因素為經濟實力與政治實力，Mundell 與
Swoboda (1969) 也認為，最強的貨幣由最強大的經濟力量支持，

是一個實際的歷史慣例。Hartmann 與 Issing (2002) 認為，一國貨

幣要能成為國際貨幣，其貨幣發行國至少要滿足下列條件: 經濟規
模必須夠大、擁有相當自由與發達的金融市場、及其他國家對於該

國貨幣的信賴程度。趙曉芳 (2010) 認為經濟因素、歷史因素、及
政策因素是決定一國貨幣成為國際貨幣的核心因素。簡單來說，經

濟實力是決定一國貨幣國際化最重要的因素。

一、中國經濟力量的國際比較

中國在 1978 年採取改革開放的政策後，經濟力量不斷提升。
比較 1986 至 2014 年中國、英國、美國、德國、日本、及法國的

國內生產毛額平均年成長率，中國為 12.1%，大 幅領先英國的

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