Page 213 - 權證好好玩2－權面出擊

第 5 篇 不可不知商品及交易平台介紹

展延型牛熊證代號與一般權證及牛熊證不同，為 5 碼數字

後加大寫英文字母 X，以顯示具備展延特性，且發行時標的證
券價格與限制價之差價須達 30%。於到期日前 20 個營業日若

標的證券價格與限制價之差價達 20%以上，發行人應申請展延
存續期間 3~12 個月。但申請展延後，於當期最後交易日之標

的證券價格與限制價之差價未達 20%時，則展延申請自動失
效，該展延型牛熊證存續期間將結束於原始到期日。展延型牛

熊證皆為歐式現金結算，遇展延時到期履約自動遞延，發行人
之財務費用率僅可於申請展延時調整，展延生效後當期即不得
調整。

展延時價格計算方法：

到期時調整履約價，將下一期之財務費用自內含價值扣除，
展延前後牛熊證價格不受影響，故展延時價格計算方法如

下：
(一) 個股型：展延前價格=展延後價格
S–K=S–K’+K’×R×T

K’=K÷(1–R×T)

S=標的市價
K=展延前履約價
K’=展延後履約價
R=財務費用率
T=展延天數÷365

舉例：假設展延 1 年且行使比例為 1，展延時調整履約
價，財務費用自原含價值中扣除，牛證價格於展

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