Page 94 - 權證好好玩－投資人必須瞭解的投資工具

認 售 權證來 替代 融券操作，相對需要資金少很
多，且 風險 較可 控 制 ，權證 確 實是相 當 好的金
融 工具 。 只 是我還是有一些權證交易的 問題 想
請教王老師。」

衡哥： 「爺爺，有 什麼問題 呢？」
余爺爺： 「因為我投資的資金 部 位 較大，擔心 小 型 股的
流通性不好，我通 常 會 找 成交 量 大的股票為 主

要的操作標的。可是我發現 同 一標的可能有 幾
十 檔權證，有的都沒有成交的 張 數，有的成交
幾十 張 ， 當 然也有的成交 幾千 張 ，是不是和股
票交易一樣，我選成交 量 大一點， 未 來權證 進

出會 比 較有流通性呢？」
衡哥： 「不是的，權證成交 量小 不 代 表是沒流通性。
股票的成交 量 和價 格 ，都是由市場上的投資 人

掛 出買賣價 格 所 搓 合 成的， 當 然這檔股票的成
交 量愈 大，表 示 市場的買賣方都很 熱絡 地 參與
交易，如果你想賣出或買 進 該股票，流通性 確
實 比 較好。可是權證和股票不一樣，權證價 格

會 根據 標的證券的股價 變 化 而 計 算出該權證 合
理的理 論 價 格 ，券商 依據 理 論 價 格掛 出 委 買
單 ，買回權證投資 人 的權證。投資 人 若要買該
權證， 則 可以券商 掛 出的 委 賣價 格直接 成

交。」
余爺爺： 「那 麼 成交 量幾千 張 的權證是不是 比 較好的權
證呢？ 感 覺 比 較 受歡 迎 ？」

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