Page 239 - 中小企業財務錦囊

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67. 中小企業籌資管道仍以銀行為主

一個企業的資金來源大致可分為自有資金及外借資金，自有資

金包括實收資本、公積金及累積盈餘等，外借資金則包括借款、商
業本票、銀行承兌匯票及發行公司債等，依據中央銀行及經濟部統

計指出中小企業的資金來源主要以外借資金為主，其比例平均皆維
持近 6 成左右，而自有資金反而不及總資產的三分之一。另相對比

較上顯示大企業的資金透過直接金融工具 (如來自發行商業本票、
存單等其他票券及公司債) 融資之比率較高，而向親戚朋友、民間

及其他調借之比率很低。但中小企業向親戚朋友、民間及其他調借
之比率則較大企業高，顯示中小企業資金來源仍多依靠企業主之個

人關係，其運用財務槓桿之能力遠較大企業為弱。

中小企業取得外來資金的方式又可分為直接金融、間接金融及
地下金融三種。直接金融係指企業在貨幣市場發行商業本票、銀行
承兌匯票或在資本市場發行公司債、股票等有價證券取得資金；間

接金融主要是向銀行、信用合作社或農漁會等金融仲介機構借入現

金；至於地下金融則是指向「地下錢莊」或民間私人借貸等方式籌
資。

而中小企業取得資金的成本有時並無法單純地用貨幣來衡量，