Page 43 - 財務危機預警必修八堂課

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5. 兩家的市值在厚實的財報支持下名列前茅，讓長線投資人心滿意
足。

這兩家公司財報最大的不同點即是實收股本，台積電股本是台
股第一名宛如精壯老爺，宏達電則似青春帥哥，兩者各有特色與本

領。

財務報表的三個代表

財報本來有四張表，即資產負債表 (BS)、損益表 (IS)、現金流
量表 (CF) 和股東權益變動表，不過在進行危機偵測時採用 BS、

IS、CF 這三張表則已足夠；筆者將這三張表稱為三個代表，它們
各司其職，各有其妙，而且由三表可以產生許多三個代表，凡此都

是財報的應用與心得。
BS 上的數據是存量的概念，從企業誕生開始其資產、負債與

股東權益就經年累月不停地堆積消化；而 IS 與 CF 則是流量的關
係，解釋企業某段期間的產銷成果與營運活動。準此觀念，BS 代

表安全性，IS 表達獲利性，CF 則表示流動性，從安全、獲利、流
動等三性即可發現企業的強弱勢。若有病因按圖索驥追蹤這三個代

表，即觀察三性狀況，應該能發現端倪。

我們將這三表的安全性、獲利性與流動性推導至人間，同理可
推，安全＝健康，獲利＝生計，流動＝情感。在人間，這三大問題
或是習題：健康、生計、情感，我們似乎一輩子都在這三個圈圈中

打轉，力圖找到平衡卻不一定順心遂意，只要看看我們周邊親朋好