Page 41 - 財務危機預警必修八堂課

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台積電與宏達電的財報本色

台積電 (代碼 2330) 與宏達電 (2498) 兩家公司可說是臺灣資本
市場的績優股典範代表，台積電是全球晶圓代工的龍頭，宏達電則

是創造智慧型手機品牌 HTC 並力抗 Apple 手機的績優生。一直以

來，這兩家公司的基本面與市值都是相得益彰，台積電市值坐擁台
股一哥已逾十年有餘，而宏達電是近年來股價上千元維持最久、當
股王最久與市值爬升最快的公司。

我們若檢視它們的財報臉譜，就會發現原來公司價值與財報本

色是多麼對稱。換言之，市值大股價高的支撐要素是卓越的財報績
效與實力。由此引申，危機公司的財報敗相與其股價關係一定也是

同病相憐，財報是成績單也是體檢表，一點也不含糊。

表 3-1 台積電和宏達電 2006 年至 2010 年的業績表現一覽表

單位：新臺幣億元
項目/ 2006 2007 2008 2009 2010
公司 台積電 宏達電 台積電 宏達電 台積電 宏達電 台積電 宏達電 台積電 宏達電
營收 3,138 1,048 3,136 1,185 3,217 1,525 2,857 1,448 4,069 2,750
淨利 1,270 252 1,092 289 999 286 892 226 1,616 395
現金流 1,960 248 1,741 397 2,119 375 1,559 275 2,220 408
EPS(元) 4.92 57.85 4.14 50.48 3.86 36.16 3.45 28.71 6.24 48.49
市值 15,960 3,556 17,384 3,138 14,575 4,291 14,581 3,122 16,090 4,504
資料來源：臺灣證券交易所公開資訊觀測站之財務報表。
註：市值是按各年度年均價×各年底的發行股數。另外，宏達電 2011 年市值最高為 10,621 億
元 (股價 1,300 元)，台積電 2011 年市值最高為 20,287 億元 (股價最高 78.3 元)。