Page 122 - 財務危機預警必修八堂課

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管理與時俱進，就能成為市場績優股代表，例如台塑 (1301) 與台
積電 (2330) 公司。

我們若回顧臺灣證交所從 1962 年設立以來，每一個十年新掛
牌公司的產業與產品趨勢發展，應該就是臺灣整體經濟成長的軌

跡。這輛長長的產業火車從表 6-1 觀察，基本上是由農到商、由輕
到重、由下到上、由勞力到腦力、由傳統到科技、由製造到服務，

50 年來資本市場的成長發達，讓我們看到了產業的變遷與產品的世
代交替，從這我們可以歸納一些產物的競賽法則，這也是危機公司

失敗的重要原因。

1. 企業由小作大不是很容易，由大作強更是不容易。經營者在擴大
規模時應審時度勢，尤應注意財務實力穩健與否。

2. 追求穩健現金流入與結合廣大消費群的科技產品為經營者的致力
目標。

3. 成熟產品的前途靠優秀人物來帶路，完善管理與技術創新很重
要。

4. 每個階段的明星產業不是每家掛牌公司都能當明星，人物與財務
必須無縫接軌才能擔當。

5. 公司發生危機與否，重點在於人物，而非產物。

另外，再觀察表 6-2，從當年證交所成立時就掛牌的 12 家公
司，加上 1964 年新掛牌的台塑，共 13 家相當傳統的公司，從中可

以發現以下特點：

1. 近 50 年來，只有一家公司終止上市，其餘 12 家公司可說老當益

壯。