Page 121 - 財務危機預警必修八堂課
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傳統好？還是科技好？
對臺灣資本市場有認識的朋友應該很清楚，約從 1985 年開始
至 2000 年是臺灣電子業申請掛牌交易的高速成長期，在最高峰的
2000 年就有 72 家電子公司上市掛牌 (包括櫃轉市)。在這段電子股
黃金掛牌期，投資大眾看到了高成長營收獲利與股價同步輝煌騰
達，相對地，非電子股卻是相形見絀，因而被市場人士統稱為「傳
產股」。電子股因為有夢有希望，自然是市場的焦點，尤其許多公
司名稱都會冠上「科技」，像是股市掏金的招牌，這讓普遍的傳統
股很羨慕。所以，在那段期間新掛牌公司常用 XX 科技公司以能多
鍍金，甚至有些傳產股也會將公司名稱增加科技兩個字，更有傳產
公司想盡辦法申請改制為電子股 (如大同由機電股代碼 1502 後來改
為代碼 2371 電子類股)。
但這段風潮從 2000 年至今卻逐漸褪色，截至 2011 年 8 月，泛
電子類上市公司共分八大類共 357 家公司，占整體掛牌公司 767 家
的 46.5% (請詳第七課表 7-5)。從獲利與股價看，當初號稱科技股
現在已變得很傳統了。
整體而言，傳統意味著產品已經很成熟，成長能量受限；科技
則代表著產品技術不斷創新，成長動力持續；傳統公司賺的是管理
財，科技公司則是技術財。兩者最大的差別在於產品的更新速度與
生命周期，及創造潛在需求數量和滿意程度。簡單的正面比喻，一
個達到規模經濟時像航空母艦，一個則像是尖端智慧的戰鬥機。如
果傳統公司能夠保持科技創新精神，而科技公司可以擁有傳統穩重
意志，其實兩者都好。換言之，不管是傳統或科技公司，若技術和
