Page 93 - 伊斯蘭金融-另一個13億人口的另類金融

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3. 特定資 產負債表 之伊斯蘭 債券 (Balance Sheet-specific
Sukuk)

主要運用於伊斯蘭金融機構短期資金的需求，例如在馬

來西亞發行「馬來西亞伊斯蘭政府公債」(Malaysia Islamic
Treasury Bills, MITB)，專為伊斯蘭金融機構提供融資，以

解決伊斯蘭金融機構因禁止利息收入，而無法向傳統金融機
構借貸的困境，其功能類似於銀行拆款，提供伊斯蘭金融機

構短期資金的流動。另外一典型的例子，為伊斯蘭發展銀行
於 2003 年發行了總值高達 4 億美元的五年到期伊斯蘭債

券，以做為會員國因國家發展計畫執行所需之資金來源。

（四）伊斯蘭債券之發展現況

2008 年全球金融海嘯嚴重打擊全球金融市場，伊斯蘭金融
業亦受到波及。2007 年的伊斯蘭債券發行量創下歷史新高，發

行金額高達 512 億美元 (如圖 4-15)，累計成長率 (CAGR) 已超
過 100%，總發行量相當於當時新興市場之證券市場規模 25%

(Andreas Jobst et al., 2008)，市場並預計 2010 年將突破 2000 億
美元，無奈在全球金融海嘯的牽連下，2008 年的發行金額大跌

至 149 億美元。雖然如此，伊斯蘭債券仍然是一項穩定的投資工
具，市場對伊斯蘭債券的需求仍屬熱絡，因而在 2010 年的發行

金額很快即成長至 233 億美元。