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ch.4 學習專業投資技能 163

配 息 率 多 半 會 因 於 連結標 的 表現 而 定 。

連動債依其 投資 屬性 分為 下 列幾 種：

1. 高程 度 保 守 型 架構： 百 分之 百 保本 加最低 保 證配 息，
非
小機 常 類 似 固 定收益 (Fixed Income Bond) 之報酬， 但較
特 殊 表現
。
會有
度
一
程
2.
守
保
動配 般 息 給 付 。 型 架構： 百 分之 百 或 部 分保本，具備變
積極
3.
一種架構是
另
風險，涉及 型 架構：投資人為了提 賣選 擇 權 ， 因 此非為保本； 升 報酬 去 承 受 某 種程 度 之
槓桿 操 作， 由 投資銀行提供融資， 加 重投資 部 位 。
（一）連動債基本設計
連動債 的 設 計 依 本金保 護 程 度 可分為保本、條件式保本與
不保本 ( 指 商品結 構風險，不同於 衍 生 性商品 發行 機 構可能 違
約 的信用風險，例如： 雷曼兄弟 破 產， 其 發行的保本 連動債 ，
投資人 仍 無法 取 回 投資本金 ) 。

1. 保本 連動債 就 是 無論到期 日 為何， 配 息 率 多 寡 ，本金

可以 100 ％ 歸還 給 投資者。
2. 條件式保本 連動債 的本金是 否 保 證 完全 歸還 與投資
者，將 視 連結標 的 表現 是 否 符 合合 約訂 定 之 假 設 條件
而 定 。若 連結標 的 表現 不 符 合 假 設 條件， 則 本金 無法

保
完全

件， 證 則 本金可以 歸還 與投資者；若 100 ％ 歸還 與投資者。 連結標 的 表現 符 合 假 設 條
3. 不保本 連動債 的本金 無法 保 證 完全 歸還 與投資者，會
因連結標 的之 表現 而 定 ， 也 有可以 設 計為 部 分保本，