Page 168 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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一、現金流量的定義

現金流量是指企業由營業活動、投資活動及融資活動所產生的現

金流入與現金流出狀況，以及現金發生變化的原因，可藉由觀察一家
企業過去若干期的現金流量表，預測未來的現金流量動向，並推斷該

企業的流動性及償債能力。現金是評估公司價值的基礎，當一家公司
的現金流量金額愈高、現金流量分配時點愈早、現金流量的穩定性愈

高，該公司的經營價值就愈高。現金流量是否充足與企業活動能否順
利進行息息相關，尤其對授信銀行而言，現金流量對償債能力的影響

最大。

二、現金流量分析的重要性

一家賺錢的企業，未必代表不會發生資金週轉不靈，因為部分未
轉換為現金的盈餘仍有其實現的風險存在，若這種風險較嚴重，可能

會讓企業出現「黑字倒閉」，亦即損益表出現賺錢，卻因現金流量不
足而導致週轉不靈倒閉。通常產業環境、產業特性及其所處的生命週

期、經營策略等因素，皆會影響企業的現金流量，使不同產業在資金
來源與用途上有所差異，故藉由分析現金流量的組成結構，可瞭解一

家企業如何取得資金與運用資金，並可分析該公司的財務體質是否良