Page 100 - 為信用把關－企業信用管理實務

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愈高， 顯 示企業的短期償債能力愈 強 。

3. 利息保障倍數 ( 倍 ) ＝

所得稅及利息費用前淨利 ÷ 利息費用

測定企業 每 期營 運 利 潤 與償債利 息 的相對大 小 ， 亦即 所獲淨

利 承擔應付 利 息 的能力。 此倍數 愈大，表示 支付 利 息 的能力愈

大，債權人的保障程度 也 愈高。

（二）長期償債能力 ( 安定力 )

企業各 項 資金 來源 形成所 謂融 資 組合 ，關係 到 公司 承擔 的資金 壓

力和償債能力。對於採用負債 融 資的企業，當公司 運 用負債資金 賺 取
高過利 息費 用的利 潤 時，可以增加公司 普 通 股 權益報 酬 率 ；但 負債愈

多，公司 盈餘 流量所可能 遭遇 的 風險也 愈高， 造 成公司較高的 風險 。
因此 ，企業長期償債能力或安定力的分析，是透過資產及負債與權益

的相對關係，瞭解企業償還長期債務的能力。基本的衡量指標有下列
幾種：

＝
(%)
1.
負債比率
( 負債總額 ÷ 資產總額 )×100%

的百分比。 測定企業的資金 此 比率大 來源 中，債權人所提供的資金占公司總資金 充足 或 舉 債是否 適宜 ， 原 則
小代
表資本是否
上以 不超 過 50% 為 宜 。一般 銀 行多以負債與權益淨 值 比表示負債
比率， 銀 行 受 理企業 申辦貸款案件 時，所 設 定 最 高可以容 忍 的負
債比率，大企業定為 2:1 以下 ； 中 小 企業定為 4:1 以下，若 超

過，企業將 很難 獲 得銀 行 核貸 。