Page 183 - 信用衍生性金融商品

表 5-2 MARV II, Ltd. Series I 受益憑證資訊相關資訊

( ) OC Test IC test

-- -- 7.89% 300
Class A 270 6.46% 1.03 1.10
Class B
Class C 12 6 8.90% 7.00% 1.02 1.03 1.10 1.10
Class D 12 NA NA NA

假 設管理 費 用、信 託費 用及 避 險 費 用合計 $1.5 百 萬 美元 ，則其 OC 與 IC 測

試 如下：

1. OC Test
(投資組合面值)
=1.111>1.03

Class A=
(通過 )
( Class A 面值)
投資組合面值
=1.087>1.03

Class B=

(通過 )
( Class A 面值 + Class B 面值)
投資組合面值
=1.042>1.02

Class C=
(通過 )
Class A 面值 + Class B 面值 + Class C )
面值
(
2. IC Test

( 投資組合面值 × 利率 ) - 管理費用
=2.54>1.10

Class A=
(通過 )
× A 利率 ) × 期間
(Class
面值
A

( 投資組合面值 × 利率 ) - 管理費用
=2.48>1.10

Class B=
(通過 )
× A 利率 + Class B 面值 × B 利率 ) × 期間
面值
A

(Class
( 投資組合面值 × 利率 ) - 管理
費用
=2.34>1.10

Class C=
(通過 )
× A 利率 + Class B 面值 × B 利率 + Class C 面值 × C 利率 ) × 期間
面值
A
(Class

假 如上 述 的 兩個 覆蓋測試沒 有通過，本金的 再投 資 必 需 終止 ， 各 分券 受 益 憑
證將從先 償 債券優先 贖回 ， 直 到通過 測試 。合成 式 CDO 雖 不 像 傳統 CDO 的資
169