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財富管理小辭典

投資固定收益債券 顧 名 思 義即為獲取固定收益，所以

投資者均會 著 重 於固定收益 率 ( 票面利 率 ) 大 小 來 做 為投資

決定之參 考 ； 但 在高 風險 高 報酬 原則下，大部分高固定收

益債券之 信 用 評 等較差，易面 臨違約無法 償 付 本 息 的 風

險 ，故投資 應 同時 考 量 其 風險 與 報酬 。
投資固定收益債券時，投資者除 了 於投資期間獲取固

定收益外，該期間也面 臨 價格 波動 的 風險 。債券價格可由

市場 殖 利 率 、票面利 息 及到期期間來進行計算，其中可 表

示 為

C C C FV

P = + Λ + + +
1 2 n n
( 1 + y ) ( 1 + y ) ( 1 + y ) ( 1 + y )
其中

C 為債券每期利 息 金額；

FV 為債券票面金額；

y 為市場 殖 利 率 ； n 為債券到期期間。
由債券

殖
利
率
低；
愈
關 係，也就是說當市場 評 價公式可 知 ，債券價格與市場 愈 高時，則債券價格 殖 利 率 成 反 向
當市場 殖 利 率 走 低時，則債券價格 愈 高。

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