Page 306 - 財富管理小辭典
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第伍篇 投資規劃篇
由於債券價格將受市場 殖 利 率 變 化 所 影響 ，所以當進
行投資債券 風險控 管時，可 考 量 當利 率 發 生 某 種幅 度的變
化 時，債券價格所面 臨損失 金額的大 小 。一般所採行 PVO1
1 basis
(present value of basis point)
動
外，可
point (0.01%) 時，其債券價格的變 係 指 當市場 大 小 殖 利 率 變 化 衡 量 債
另
。
券價格 敏感 度的 工 具即為債券存續期間。存續期間是將債
券各期收益加以 折 現，並 予 以時間進行加權平均計算。當
存續期間 愈 長 ， 代表 價格 敏感 度 愈 高， 波動風險 也 愈 大；
而存續期間 愈 短，則相 對波動風險 愈 小 。存續期間之計算
公式為
C C C FV
( 1 × ) + ( 2 × ) + Λ + ( n × ) + ( n × )
1 2 n n
( 1 + y ) ( 1 + y ) ( 1 + y ) ( 1 + y )
D = P
其中 P 為債券市場價格。
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