Page 267 - 銀行授信管理

在 這二 種 情況 ，若 使 用營 運 資 本 貸款或可 發 揮 財務 槓桿 作用， 因

為銀行 借 款的成 本 通常小於企業的 投 資報 酬 ，此種 利 潤 邊 際使廠商 能
提高業主權 益 的報 酬 率 。若 食 品 罐頭 業的 生 意 非 常 穩 定，便可 安 心 地

運 用財務 槓桿 作用， 利 用銀行的營 運 資 本 貸款。

第六節

成長性營運資本貸款

某種產業有時 幸 運地 遇 到異 常的成長，但 幸 運本 身 並 不能 解 決問

題 。

快速 成長的產業

業、
來
電腦
年
業、 近 運 業、 ，有些產業，例如 業、不動產業、 電 子 業、 製藥 業與 資 訊 業、 化 鋼鐵 工業等，均 汽 車
航
飯店旅遊
學
石油
快 速 的成長。
業主權 益 資 本相 對不 足
公司
快
快
成為 有些 速 成長的 速 成長的 障 礙 。 有些 開 始 時 規模 很小， 故 業主權 益 不 足 ，乃
由於長 期性 的 對 外增資會 沖 淡 業主的控制權， 故 業主多不 願讓 外

人參與增資 ；另 方面，由於 公司未來並 一定能 夠 持 續 成長， 因 此除 非
難
也
誘
希
當的
給外界 解 適 快 速 成長企業的 因 ， 否則 困 境 。 望 他們參與 投 資。 這 時營 運 資 本 貸款
便可
決
快速 成長 反而為 企業 帶來 財務 問題
有 異 常成長機會的企業 雖 有 光明 的前 景 ，但亦面 臨 某些 難題 。成
長通常意 味 著 在增加 固 定資 本 時，必 須 同時增加營 運 資 本 ， 縱 使 成長

第 17 章 短期無擔保貸款 257