Page 227 - 台灣．金融．大家談

股 市 變 成 所 謂 「 全 民 運動 」的 場 所。 民 國 七 十 八 年 八 月 二十 八 號 ，當

天曾經創 下 一 千 九 百 多 億元 的 成 交 值 ， 成 為世界 第 一。 民 國 七 十 九 年

二 月 十 號 的股 價 指數 ，曾經 狂 飆 到一 萬 兩 千 四 百 多 點 ，創 下空 前的 記

錄。不過， 隨 後股 價 指數 一路 下 跌 ，在當年十 月 一 號 ，竟 跌 落 到兩 千

五百 多 點 。股 市 泡沫 終 告 破 滅 。

問： 證 券市 場 在經濟發展中的 角色 與 功 能？

可以說是長
者
簡單
地
場
說，
答：
間
者之
者 是 政府 ， 跟 資金的「 證 券市 供 給 者 」，也就是一 期 資金的「 般 的投資 需 求 人 」， 即 企 業 或
，兩
從
事交易的一 座 橋樑 。如 果 把證 券市 場比 喻 成人 的心 臟 ，資金就好 比 在
體 內 流動 的 血 液 。股 價 指 標 現 在已經 普 遍 被視 為總 體 經濟 榮枯 盛 衰 的
先行 。 指 標 ，而 證 券市 場 則 已經 被 公認為 代表 一國經濟發展 趨 勢 的 櫥
窗

問： 證 券市 場 自由 化 跟 國 際 化 的 進程 ？

答： 台灣 證 券市 場 自由 化 跟 國 際 化 的 進程 ，就是以 循序 漸 進 的 方式 ，

分 三 個 階 段進 行的。 第 一 階 段 採 用 間接 證 券 投資的 方式 ， 從 民 國 七 十

二年 起 ， 成立 四 家 證 券 信 託 投資公 司 ， 並 在 海 外發行受 益 憑證 ，再投

資到國內股 市 。 第 二個 階 段 ，開 放 外國專業投資 機 構 直 接投資國內股

市 ，這是 從 民 國 八 十年 起實 施 ，而 且逐 年 擴 大 放 寬 設 限 規 定 。 最 後，

第 三 階 段 是 從 民 國 八 十 五 年開 始 ，開 放 僑 外自然 人 投資國內股 市 。

217