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金融市場 — 證券市場

問： 請談談台灣 證 券市 場 當年的源 頭 ？

答： 台灣 證 券市 場 的 形成 ，是 從 民 國 四 十年 代 的 店 頭市 場 時 代 開 始 。

民 國 四 十二年， 政府 實 施 耕 者有 其 田 政策 的時候，對 原有地 主 的 徵 收

補 償 方式 ， 其 中 三 成 配 發股 票 ，也就是 把 戰 後 從日 本 手 中接 收 而 改 為

省 營 事業的， 包括 台 泥 、台 紙 、工 礦 、 農 林等 四 家公 司 ，開 放 為 民營

事業 ； 另 外 七 成 就是 配 發 實 物 土 地 債 券 。可是問 題 在於，當時沒 有競

價 市 場 ，已經 領 到這些股 票 的 原有 股 東 ，多 半都 是 兄 弟 血 緣 關係的 共

有 股 戶 ，為了 部 變 現 分 產 ，大家 購 ，然後加 都 紛紛低 成 價 求 售 。當時 部那 有 一 部 份 掮 客 專

北
收
到中南
些在
，去
，
價
賣給
低
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上
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券 的 ： 子跟 號 收 之 間也對作 券 、股 了許多 買賣 」的銀 ，這就是當時在 自 樓 。後來，在「 戶 對作的 街 頭 上 的 店 頭市 理 場 。
號
子
問： 在 證 券市 場 早 期 發展中， 有 哪 些 特別 值 得一 提 的事情？
答： 民 國 四 十 六 年，大同 機 械 股 份 有 限公 司獲 准 發行公 司 債跟 優 先
股， 那 時候 馬 上 搶購 一 空 ，這就 證 明 國內 有 許多 閒 散 的資金， 等待 機
會 來投資生 產 事業。 另 一 方 面， 隨 著 企 業的大 型化 ， 需 要 向 大眾 募 集
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