Page 128 - 台灣．金融．大家談

成 決 定 ，請英國的 富 時 指數 公 司 合 作 推 出 新 的 tradable 指數 ， 取 名

Taiwan 50 。

這個 商 品 的 道理很 簡單 。 很 多 人 常在投資的時候， 無 論 怎 麼 努 力

都 輸 給 大 盤 。 甚至有 一 度 台灣 和全 世界 很 多國家， 連 續 好 幾 年發 現有

很 多基金的 表現 都 輸 給 大 盤 。 有人 認為， 早 知 道 每 種 股 票 都買 到一 定

比例 ，結 果 就 會 跟 大 盤 一樣。 但 是，通常在一個大的 市 場裡 面， 會 影

響 指數 的 重 要股 票 ， 每 樣 都買 的話， 至 少 要 買 一 百 支 ，在台灣 甚至有

兩 百五 十 支 。如 果 買 這 麼 多， 每 支 怎 麼 去分 析 呢 ？這時候就 會 覺 得 雖

然 有理 想，可是 做 不到。

ETF 就是這個 觀 念 的 突 破 。 有人 把影響 大 盤 的股 票按 設 計過的 比

例 買 齊 了， 化零 為 整 後，再 切 成 小 份 ， 用 化 整 為 零 的 方式 賣給 大家，

這就 成 為可以投資的對 象 。 假 如投資 人 不去 追 求漲 跌 幅 很 大的股 票 ，

那麼像 ETF 就可 算 是 比較 穩健 的 商 品 ，因為 ETF 是 追 蹤 大 盤 的。當

然， 它 也不是完 全 穩 定 ，因為 它跟 大 盤 還 是同 步 的，大 盤 有 時候不

穩 ， 它 也 會 不 穩 。

問： 金融服務業 有 什麼 相同的 地方 ？

答： 十 五 年前 我 當 保 險 司 長的時候， 跟 人 家說 保 險 業與銀行 有很 多 類

似 的 地方 。當時， 別人 覺 得 很 奇 怪 。事 實 上 ， 保 險 業 現 在已經是 財 務

重 於業務， 財 務面 運 用 的 部 分 跟 銀行業 幾 乎 都 一樣。 很 多 保 險 公 司會

倒 掉 ，不是因為業務面，而是因為 財 務面發生問 題 。所以 我 當 保 險 司

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