Page 131 - 台灣．金融．大家談

成功 的 例 子 ，就是 票 據 交 換 所。 亞洲 的 新 加 坡 、 香 港 ， 現 在也已經在

做 垂 直 和 水 平 的 整合 。所 謂 水 平 ，就是 包括 現 貨 的、 期 貨 的， 衍 生性

商 品 ； 所 謂 垂 直 的，就是 包括 從 發行面、交易面到結 算 、 保管 ， 進 行

整合 。 目 前國 際 市 場有競爭 力的大 概 都 這樣 做 。美國是 唯 一不 做整合

的，因為他的國情不同，而 且聯 邦 制是 很 複 雜 的。

問： 隨 著經濟 成 長，金融 體 制 需 要 逐 步 建 立 ，在法制面是 否 能 配 合 ？

很
好的問
題
答：
。
史來看，是
過去的
金融發展 這是 走 得 很 快 ，金融法制 。到底是金融法制來 跟都跟 不 上 引導 從 金融發展 歷 呢 ？ 還 是因為 有
金融法制 引導 、 規 範 金融發展的 現 象 。 反 過來看，金融本 身 發展後，
逼 得金融法制要去 追 趕 ，這個 現 象 也 有 。

譬 如說，過去 比方 有 些 證 券 投 信 事業，就是 八條 ，及 很 標準 券 的先 有 法制，來 管 理 辦
引
證
說先
有
導
交法十
證
金融的發展。
投資事業的
票券
。
現
早
法，
才有
候，
也是先
我們
子
就是金融
近
最
況
然而， 這個行業出 很 多情 訂 了 短 期 票券商 業也一樣， 管 理 規則 。 期 票券商 的 例 完 全 不 存 在的時 控 股
是金融發展
在前面。
走
公 司 。 很 多金融業 者 ，多 角 化 經 營 的結 果 ， 使 得同一 批 主 要股 東 ， 既
擁 有 銀行，也 擁 有 證 券 或保 險 ， 包括 產 險 及 壽 險 ， 甚至還有 些 周邊 事
業， 像 投 信 、投 顧 等等 。 有 些 人 號 稱 是 集 團總裁，他在法 律上 不 需 要
負 任 何 責 任， 但很 多董事長 都 要 聽 他的。董事長 或負責 人 都 可以不要
負責 任，這個 現 象 不 正 常。

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