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另一家大型行庫也指出，自行的高資
產大戶，比起直接投資債券本身，結構債
下面包含海外債券的投資方式，更受到青

睞。因為結構型商品是用「選擇權」的方
式來包裝債券，還可讓投資者有權利金的
收入。 大型行庫希望透過高資產理財業務，讓客戶有更好的資產
傳承及理財方式。
行庫主管指出，結構型商品，舉凡利
率、指數、匯率、債券、股票等什麼都可 的問題，這些大戶們，由於資產都在股
包，但公股比較不希望客戶受傷，保本 票、土地、債券、基金上，沒有現金來繳

通常是很多客戶購買的前提，但相對而 稅，就會變成很大的問題，因為這些資產
言，報酬率可能就沒有這麼高。 大戶們，上千萬的遺產稅，接近億的都不
稀奇，此時，事先買高保障型的保單，屆
喜歡穩健配息且有傳承的需求 時透過理賠取得現金來繳稅，就可以解決

沒有現金繳稅的問題。
公股行庫的高資產客群，還有另一 高層指出，由於法律的「公同共
個重要的特質，就是「債高於股」。一般 有」，土地想賣都不能賣，例如，某甲過

而言，多數的大型行庫高資產客戶，所有 世之後，由太太及3個小孩共同繼承，在
資產中，屬債的部分，大約占7至8成，而 繳完稅之前，都不能處分視為遺產的土
股的部分，則占2至3成；對此大型行庫高 地。一銀也指出，由於高資產客戶年齡層
層也說明，最主要是大戶們的資產部位本 多在60歲以上，所以在保險商品方面，會

來就非常大，即使債的報酬率沒有股來 多聚焦在高保障的商品，以因應未來的傳
得多，但是由於作為母數的資產規模夠 承需求。

大，累計起來就很可觀，像是近2年來在 而在高資產客戶的理財上，行庫也私
聯準會暴力式升息之下，美國好的公司債 下坦言，其實有發現很多高資產戶，由
年率5%、6%，已算「很補」，在大戶看 於身家都是百億以上，所以會在生產事
來，「穩定增值」最為重要。 業、金融、土地多元布局，尤其是土

在保單商品上，多家大型行庫也都觀 地，例如有個中部的客戶，先前就曾買
察到，高資產客群購買保單的需求，比起 了 16 億元的市政府標出來的地，不用
一般理財戶買投資型保單，高資產戶買保 貸款， 2 年後 20 億賣掉，賺了 4 億，即

單，大部分則是為了預留資產傳承時的稅 使課徵房地合一稅，這位大戶仍淨賺 2
源，挑選「高保障型」的保單。 億，但大型行庫仍希望透過高資產理財
大型行庫高層對此進而說明，大部分 業務，能讓客戶有更好的資產傳承及理
的高資產戶，都在50、60歲以上，年紀更 財方式。（本文作者為長期關注金融領域

大的也所在多有，也都會考慮遺產稅繳稅 的現任資深媒體人）

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