Page 82 - NO.142銀行家雜誌
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特別報導
Special Issue
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美國通膨壓力仍未解除
近來美國民眾感受到物價上漲，即使如熱狗這樣的平民食物，價格也以兩位數的百分比增長。美
國國內生產線重啟緩慢，加上全球供應鏈重組，對部分產品，如二手車、房地產、家具和食品
等，有更高的需求，導致當前物價飛漲。
撰文：邱萬鈞
入2021年以來，美國國內的通貨膨脹蠢 二手車、家具和食品推升通膨
進 蠢欲動，為1980年代初能源危機後，40
年來所僅見。〔圖1〕顯示，過去60多年的消 這波通貨膨脹，有幾個面向值得觀察。首
費者物價上漲率，大致與景氣循環呈反方向。 先，美國國內生產線重啟緩慢，加上全球供應鏈
在景氣衰退時（灰色部分），通貨膨脹較低， 重組（例如電子及半導體），國際運輸處於壅塞
甚至呈現通貨緊縮（例如2008年金融海嘯時 混亂情況，導致近期運輸成本飆升。由於進口材
期）。近半年來，美國民眾感受到物價上漲， 料和勞動力短缺，到2021年8月，美國國內生產仍
即使如熱狗這樣的平民食物，價格也以兩位數 低於疫前水準。與經濟重開後所造成需求上的增
的百分比增長。價格上漲是由經濟中看不見的 加相比，供給面的衰退所起的作用更為顯著。對
手――需求和供給決定的。價格上漲因行業而 部分產品，如二手車、房地產、家具和食品
異，因商品不一而足。 等有更高需求，導致當前的高物價上漲率。
圖1 消費者物價約與景氣循環呈反向――美國變化率
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82 台灣銀行家2021.10月號
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