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大相逕庭。MSCI中國指數由6月28日的110.91 月的民調顯示，45％的美國人認為中國已成為
點，跌至7月27日89.42點，月跌幅達到19.4％， 當前美國最大的敵人，較去年2月同期調查的22
而如果從今年2月高點的129.78點計算，跌幅更 ％大幅提高，超越俄羅斯的26％（去年同期為
高達31.1％〔圖1〕。大量頒布的監管新規，除 23％），且反中更是民主、共和兩黨無須花費
了造成投資人恐慌外，也引起各方專家學者對中 多餘力氣就可達成的「共識」。所以，預料在
共突如其來舉措的背後動機多方揣測與分析。 民意壓力與政治權衡下，拜登政府仍將持續對
中強硬，美中之爭將成為常態。
促使中國加強監管的兩大因素 在美中脫鉤的大背景，以及中共擔憂西方
透過市場力量、數據使用影響中國科技業發展
多數西方評論認為，中共這波監管收緊不 與國家安全，甚至動搖統治基礎下，中國國務
外乎兩個因素造成――美中對抗的新常態與為 院在2020年4月將「數據」與資本、勞動力、
中共二十大召開的政治操作預做準備。 土地、技術並列為「生產要素」。對於自詡遵
首先，拜登（J. Biden）上台後，美中關係 循社會主義的中國而言，生產要素的列管乃是
並未得到舒緩。根據蓋洛普（Gallup）於今年2 「份內之事」，這也成為螞蟻金服於香港與上
圖1 中國股價指數與監管事件的影響
阿里巴巴違反《反壟斷 阿里巴巴遭裁罰 182 《雙減新規》推出，
190 法》接受調查， 億元人民幣，2021/4/9 2021/7/23
MSCI 中國指數 2020/12/24
那斯達克中國金龍指數
上證指數
170
150
130
110
90
監管總局發布《國務院反壟
螞蟻金服停止 IPO， 斷委員會關於平台經濟領域 滴滴出行接受調查，
2020/11/3 的反壟斷指南》，2021/2/8 2021/7/2
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註：股價指數以 2020 年 1 月 1 日為基期 100
資料來源：Bloomberg
42 台灣銀行家2021.10月號
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