Page 176 - 你知道的名言 不知道的金融故事
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你知道的名言 不知道的金融故事
上一篇，我們提到末日博士魯比尼教授指出，表面上看起
來，中國的儲蓄率真的非常高，而消費者支出卻相對偏低。 這
有一部分是由於結構性的限制，例如，中國大陸並沒有社會安
全網，而且缺乏理想的消費信用體系；再者，在中國，一般人
要使用貸款來買房子是比較困難的。 所以，中國和其他新興經
濟體的人民只好累積更多的儲蓄，以準備買房。
柏南奇這一說詞，還隱含一個嚴重問題：它巧妙地把自己
龐大的經常賬逆差責任推給外國人。也就是說，他把 2008 年美
國房市泡沫的問題歸咎給美國消費者，全部的罪過都是那些節
儉的外國人必須承擔，因為他們把自己的超額資金交到我們手
中。 所以有人說同一問題，經濟學家總有兩隻手；我們也可詭
辯：地球是圓的，你從東邊走可以到達目的地，從西邊走也可
以到達目的地，雖然這似乎沒有對與錯的問題，但是大國有話
語權，就像本書中「金本位制度是野蠻的遺跡」一篇提到，當
時美國代表懷特主張貿易逆差國要負起國際收支失衡的責任，
而在 2018 年中美貿易大戰時，美國則認為貿易順差國要負起國
際收支失衡的責任，似乎美國這大哥永遠是對的。
柏南奇辯稱過去採取的低利率政策，並非導致美國房市泡
沫的真正元兇，通過分析歷史資料，他發現利率的變動和房價
的波動間，幾乎不存在任何相關性。 與其於說是因為利率降低
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