Page 35 - NO.133銀行家雜誌
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幾無外債的情況下，大舉攀升至5,000億美元歷
史水準〔圖1〕，展現了台灣在國際劇烈變局中 圖1 ̨ᝄ̮ිπֵಂֵ
的避風港角色。而逐步攀升的新台幣匯率，更 525 單位：十億美元
讓台灣資產價值水漲船高，使更多元的運用變
成可能，也使台灣終於達到3萬美元的人均所得 500
門檻，晉身已開發國家水準之林。
只是，對照這批因為台灣「防疫成果」與 475
「台積電」所吸引而看見台灣的全球熱錢，台
灣似乎還沒有一個定論方向，能夠妥善運用難
450
得的國際經貿新局，讓大幅增值的台灣資產有
一個更具效率的配置方案。如果再觀察2020年
將正式超過3兆的超額儲蓄，為了避免資產泡 425
沫，研議更高戰略高度的資金引導政策，更是
2019年12月 2020年3月 2020年6月 2020年9月
刻不容緩的必要措施。
資料來源：央行
讓「金融出口擴張」的進取
表1 ዝϋᎷႅҳ༟ࢨᕘ
替代「金融進口替代」 單位：新台幣（兆元）
國民 國內 儲蓄與
年度 儲蓄毛額 投資毛額 投資差額
事實上，為因應台灣大量的超額儲蓄問
2012 4.60 3.33 1.27
題，2014年金管會即成立金融進口替代專案小 2013 5.08 3.44 1.63
組以來，推動金融進口替代政策，希望透過債 2014 5.74 3.67 2.07
券及衍生性金融商品等法規鬆綁，來鼓勵保險 2015 6.20 3.71 2.50
公司直接在國內有營業據點的銀行、券商辦理 2016 6.34 3.80 2.54
交易，以增加國內金融市場商機與就業機會創 2017 6.56 3.77 2.79
造，也就是稱為「人財兩留」的目標。 2018 6.53 4.09 2.45
只是，在推動政策的幾年後，仍有許多課題 2019 6.73 4.46 2.27
2020f 7.70 4.65 3.05
值得進一步突破。舉例而言，當時在第二階段的
2021f 7.91 4.89 3.01
推動策略上，設定：強化培育人才鼓勵自行研發
f：預測值
商品，以及鼓勵轉投資或併購國外金融機構，以 資料來源：主計總處
取得關鍵商品創新能力的中長期政策目標，卻一
直未得實現。 資標的中的「化外之地」，空有「國際」之名卻
相對之下，由於利率的持續走低與國內投 無「國際化」之實，充其量只能說是「外國發行
資標的不足，國際債與寶島債的蓬勃交易，反而 人」因應台灣政府政策而為台灣投資人「量身訂
讓有些人批評這些國際版債券成為保險業眾多投 做」發行條件的債券市場。
台灣銀行家2021.1月號 35
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