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學者建言篇》

梁國源剖析台灣未來致勝關鍵

520逆風啟帆 迎接新挑戰

武漢（新冠）肺炎從原本的健康危機議題，後續引發了全體人類的恐慌，造成全球經濟的損
害。在這場「疫變型經濟」的衝擊下，元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源期盼，新政府及
團隊能具備更完整的策略與高度，以全視野帶領台灣邁向新未來。

採訪、撰文：蘇偉華

武 漢肺炎（COVID-19，亦稱新型冠狀病毒肺 臨觀光、運輸需求緊縮，消費、投資動能下降
等，全球經濟的消費、投資、生產等三大動能
炎）疫情迅速蔓延，各國實施多項防疫管
制禁令，直接影響生產消費等經濟活動，重創金 均受壓抑，僅政府支出得以撐住經濟。
融及原物料市場，其中運輸和觀光需求急速萎 梁國源表示，此次疫情造成兩大衝擊，一個

縮，尤其供給面產生人流、物流等困難，勢將 是供給面衝擊（Supply Shock），包含全球供應鏈
拖累全球經濟表現；如今我們正處於「疫變型 的缺料、斷貨危機等等；另一個則是需求面衝擊
經濟」的衝擊下，加上520新政府即將就任，此 （Demand Shock），也就是貨品和服務的需求意
次特別邀請元大寶華綜合經濟研究院董事長梁 外受創，尤其對勞動市場的打擊，影響眾多人生
國源，與讀者深度剖析台灣未來4年逆風啟帆的 計，供給面加上需求面的衝擊，成為這次疫情引
致勝關鍵！ 發經濟危機的兩項重要因素。幸好台灣疫情控制
相對得宜，不至於像西班牙、義大利因為疫情失
疫情造成供給和需求衝擊 控造成景氣重創，甚至發生經濟危機的風險。
全球經濟動能受壓抑 當衝擊開始時，可想見的是中小企業開始發

生周轉不靈、信用評等被降級等金融層面的壞事如
疫 情發展至今尚未明朗，尤其實體經濟 浪潮般不斷湧出，回歸到疫情分析對全球經濟的影
與金融市場交互作用之下，讓人更難以釐清 響層面，可從實質面、金融面、底部形成及長期
疫情究竟將對全球及台灣經濟帶來多大衝擊； 影響等四個階段來說明，階段一為經濟及企業損
梁國源解釋，武漢肺炎原是健康危機（Health 失，階段二包含金融傳染和反饋循環，階段三是
Crisis）議題，但疫情引發後續全體人類的恐 底部形成，階段四則是長期面的影響〔如圖1〕。
慌，加上政府祭出檢疫隔離措施，供應端出現 經濟活動急凍（Sudden-Stop）導致經濟和

人流、物流中斷，引發斷鏈危機；需求端則面 企業損失，疫情衝擊實體經濟，已讓企業面臨

台灣銀行家2020.5月號 31

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