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Cover Story
挑戰與風險篇》
海外投資比重高
風險管理成為壽險業關鍵
台灣保險業海外投資高達68%，不僅承受匯率風險，更凸顯結構性問題，加上IFRS 17公報將上
路，勢必對會計準則帶來衝擊，壽險公司應及早因應與防範，避免再出現問題壽險公司，影響保
戶權益。
採訪、撰文：紀翔
觀 察壽險市場多年的政治大學風險管理與保 利率環境後，台灣壽險業就出現「三高一低」
的問題，即國外投資比率高、股權投資高、負
險系系主任彭金隆坦言：「全世界沒有一
個壽險市場，像台灣這麼詭異！」每年收取高 債高，但同時間資本卻低，因此深受「二率一
達2至3兆元新台幣的保費，但國內投資工具卻 價」的影響，即利率、匯率與股價牽動壽險獲
不多，才會出現68%以上的國外投資比率，承受 利及經營方向。
極大的匯率風險，若台灣有夠大的資本市場、 針對近期各界紛紛討論台灣壽險業是否存
夠多的投資工具，哪家壽險公司會花這麼大的 在系統性風險、擔心再出現問題壽險公司，彭
成本去投資國外？ 金隆表示，即便金融市場波動、去年壽險財報
同時，數十年來奠定的業務員銷售體系及 數字不好看，但壽險保單幾乎都是長年期，就
市場競爭，讓壽險公司吸收保費的腳步停不下
來，再加上台灣10多年來處於低利率環境，這
幾年買保單的民眾都有「嚐到甜頭」，壽險公
司的利率的確比放銀行定存高，風險又較直接
投資基金或股市低，而壽險公司因為可到海外
投資，也的確給得起保戶較高的利率，彭金
隆說：「這些錢若回到銀行或讓民眾流往海
外，真的會比較好嗎？」
「二率一價」影響壽險獲利
及經營方向
2025年，IFRS 17公報將在台灣適用實施，國內壽險業將面臨極大的經營挑戰。
彭金隆指出，從2002年台灣急速進入低 （圖／達志影像）
34 台灣銀行家2019.5月號
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