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一、TDR ( 臺灣存託憑證 )

TDR ( 臺灣存託憑證，Taiwan Depositary Receipts，簡稱 TDR) 係

由已在海外證券交易所掛牌之外國發行公司委託存託機構，在臺灣發
行表彰該公司股票之有價證券，目前掛牌市場為證交所之第二上市及

櫃買中心之第二上櫃，亦是主管機關開放外國企業來臺籌資之發端。

針對 TDR 之發展歷程及現況，說明如下：

（一）1992 年～ 2007 年

為了推動外國企業來臺籌資，1992 年訂定「募集與發行臺灣存託

憑證處理準則」，僅開放 15 家國外大型上市公司來臺發行 TDR，1996

年修正為「外國發行人募集與發行有價證券處理準則」後，再開放外
國企業可以來臺發行公司債。儘管相關法令規範已經齊備，直至 1998

年才有新加坡福雷電子來臺申請發行 TDR，成為第一家來臺掛牌募資

之外國企業。

由於主管機關限制外國企業在臺發行 TDR 募得資金之用途，以及
外國企業在海外掛牌交易之證券市場核定名單有限，使得外國企業來

臺掛牌景況不佳，截至 2007 年底，TDR 掛牌家數僅有 5 家，而第一家

TDR 掛牌之福雷電子則於 2008 年被日月光合併後下市。

（二）2008 年～ 2011 年

對於外國企業來臺掛牌而言，2008 年是關鍵性的一年，不僅政府
大力推動「開放海外企業來臺掛牌一二三計畫」( 註 3)，證交所及櫃買

中心更積極推動已在海外掛牌企業來臺發行及申請 TDR 上市 ( 櫃 )，

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