Page 251 - 信託小辭典

享， 錢暢 其 流 」之目標。

「不動產 證 券 化 條例」於 92 年 7 月 23 日經 總 統 公 佈 施 行，並
自條例公 佈 施 行後，主管機關 迅 速通 過其 施 行 細 則 及相關子法； 93

年 6 月嘉 新 國 際 公司 發 行之「 IBM 大 樓 不動產 證 券 化 案 」 正 式上

櫃， 創下 國內 首 件 不動產 證 券 化 商 品成 功 發 行 案 例， 台灣 從 此 邁 入
不動產 證 券 化 時 代 。

依不動產 證 券 化 條例第 4 條規定， 證 券 化 係指受託機構依條例

之規定成立不動產 投資 信託或不動產 資 產信託，向不特定人 募集發

行或向特定人 私募 交付受益 證 券，以獲取 資 金之行為。
我國的不動產 證 券 化 條例 採 用 二 種 證 券 化 型 態 ，一為「不動產

投資 信託」 (REIT) ，為 類似 共同信託基金相 似 的一種 投資 工具， 只

是 發 行受益 證 券 投資 標的為不動產、不動產相關權利、不動產相關
有 價證 券，及其他經主管機關 核准 投資 標的；由於不動產 流 動 性

低，不動產 投資 信託基金 原則 上為 封閉 型基

金，但經主管機關 核准 者，亦得為具有一定限
制 條 件 之開 放 型基金。另一為「不動產 資 產信

託」 (REAT) ，亦即信託移轉不動產或不動產相

關權利予受託機構，受託機構以之為基 礎資 產

所 募集發 行或 私募 之受益 證 券， 投資 人透過 持
有信託受益 證 券之方式 來 參 與不動產之經 營 。

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