Page 275 - 匯率衍生性金融商品

第十章 銀行操作衍生性金融商品的風險管理
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第一節 操作衍生性金融商品的風險管理架構

操 作衍生性金融商品可能 面 臨 的風險 主 要有 市場 風險、 信

用 風險、 流 動風險、作業風險、法 律 風險、及 系統 風險等，以
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下分 別介紹 這 些 風險的內涵。
1 . 市場 風險。 又 稱為價格風險或 淨 部 位 風險。衍生性金融
商品的價格是衍生 自某 一商品的價格， 例 如匯率、利率、股價

指 數 、 基 本金 屬 、或 農 產品等商品的價格，當這 些 價格發生 變
動， 銀 行所 承做 而 尚 未 平 倉 的 淨 部 位 ，即 面 臨 市場 價格波動的

風險。
信用 風險。當衍生性金融商品交易對 手違 約，而產生損
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.
失
成本即是在
重
此
違
品契約的 ，稱為 信用 訂成本，而 風險。這 種 損 失 是來 自 於該交易之衍生性金融商 約當時，該契約 未 來 現
失
金
損
的情
流量
評 價後，該契約對一方有正的價 的 現值 。因 此 ，產生 信用 值 ， 此 時若對方 形 是 : 某 契約依 市 價
違
約，則會產
生損 失 。
3 . 流 動性風險。有 兩種 型態 的 流 動風險 : 一是 市場流 動性
風險，當 某 一 市場 有大 筆 的交易 量 時，將使其價格大 幅變 動，
衍生性金融商品的避險， 就 很難 以一 般 合理的價格 ( 成本 ) 來 達
成 ；另 一 類 則是 調 度資金 流 動性風險 (funding liquidity risk) ，

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系統風險在 G-30 與巴塞爾的報告中皆未提及，這是由紐約大學財務系教授
Stephen Figlewski 在1994 年所提出的。