Page 244 - 衍生性金融商品百問

232

多 採 分券發行， 經 由 信用 增 強 機制，使 得最 優先 順 位 受 益 證
券 得 以 獲得 較 高 的信用 評 等。 如果 標 的 債 權發生 違 約時， 則

由 次 順 位 受 益 證券優先 承擔 ， 由 於其風險相 對 高 於其他 受 益
證券，所以收 益 率 會較 高 。 自 2006 年 7 月 1 日起， 受 益 證
時可以
式為之，投資人
透
過集保公
券發行
證券的交
進行 受 採 無 實 體方 割 ， 避 免實 體 證券 買賣 真 假 及 遺 失 的風險。 司
益

資產 擔 保商業本 票 (Asset-Backed Commercial Paper,
ABCP)
擔
創始
由
態
受 益 證券， ， 是 以 「 具有 機構提供資產為 穩定 現金 流 量 的資產 保，以商業本 」做 為 「 擔 保 」 的
型
來
票
發行的金融資產證券化商品。台灣
證券
益
，並
土 地銀 行 受 託 經 管 世 平 興 業應收 帳 首 件 ABCP 受 案 是 由「 」 台灣
證券化
款
以 該 公 司 的應收 帳 款 所產生之現金 流 量 為 償還 來 源 。
ABCP 是 以 創始 機構的資產， 例 如 「 應收 帳 款」 或 「 債
券 」 為 基礎 ，在信 託 架構 下 移轉 到 受 託 銀 行，發行商業本 票
籌 資。