Page 136 - 衍生性金融商品百問

124

國外投資者 想 買賣 發行公 司 的股 票 ， 直 接 買賣 DR 就 可以
了，其 方 式 就 和買賣 股 票 一樣。

2. 交易市場 ：由 於發行公 司 所在國 或 存託 憑 證發行所在國
對 境 外投資及融資的法 律 限 制，因 而 成 就 存託 憑 證市

3. 場。 憑 證種類 ：
存託
(1) 台灣 存託 憑 證 (TDR) ： 所謂台灣 存託 憑 證 乃 國外發行
公 司委託 本國 存託 銀 行，發行 憑 證在台 募 集資金，其
所 代 表 的股 票 存放 於國外保管 銀 行，當發 放 股利時，

國外保管 銀 行將外 幣 股利 轉 交台灣 存託 銀 行，台灣 存
託 銀 行 再 將其換成台 幣 發 放 給 存託 憑 證投資者。
(2) 全球 存託 憑 證 (GDR) ： 全球 存託 憑 證 係 指 某 國公 司

委託 各國 存託 銀 行，發行 憑 證 向 全球 募 集資金 ； 其所
於發行國之保管
代
時，發行國保管 表 的股 票 存放 銀 行將外 幣 股利 轉 銀 行，當發 存託 放 股利
行，
交台灣
銀
各國
者。 存託 銀 行 再 將其換成當 地 貨 幣 發 放 給當 地 投資
(3) 美國 存託 憑 證 (ADR) ： 即美國以外國家之企業至美

國 募 集資金所發行之 存託 憑 證，其 運 作 方 式同上。
(4) 香港 存託 憑 證 (HDR) ： 即各國企業至 香港 募 集資金
所發行之 存託 憑 證，其 運 作 方 式同上。

由 於台灣 經濟 發 展 突 飛 猛 進，不 僅 吸 引 了外商至台灣投
資，也 促 使台灣企業至國外 募 集資金。此外，發行海外 存託