Page 131 - 衍生性金融商品百問

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持 有人在認股時所 須支付 的價 格 。
3. 認股權證 最 低價 值 (Minimum Value of a Warrant) ：

當一 普 通 股市價 減去 認股權證的 履 約價 格 ，差 額 為
正 時， 則 差 額 部分為其 最 低價 值； 當差 額 為 負 時，
值
為
。
則
而
稱
又 認股權證 為認股權證的 最 低價 理 論價 零 值 (Theoretical Value of a 認股權證的 最 低價 值
Warrant) 。 必須 注 意 的 是 ，認股權證所有的 條件皆 是
以 預 先約 定 的 方 式 ( 如 期間、價 格 、 標 的 物 等 ) ，所
以在 買 進權證前 必須 先 估 算 好 可能發生的 最 大虧損

才 從事認股。
4. 認股權證 依 性 質 不同可分 下列二 者 ：

(1) 認 購 權證 (Call Warrant) ： 持 有人有權於有效期
間 內或 到期日時，以 原 先約 定 的價 格買 入約 定 數

量 的 標 的股 票 。可 想而知 ，當現股價 格高 於 預 先
約
行此權利。

能 定 的價 格 ( 履 約價 格 ) 時，權證 持 有人 才 有可
執
(2) 認 售 權證 (Put Warrant) ： 持 有人有權於有效期間
內或 到期日時，以 原 先約 定 的價 格賣 出約 定 數 量
的 標 的股 票 。也 就是 當現股價 格 低於 預 先約 定 的
價 格 ( 履 約價 格 ) 時，權證 持 有人 才 有可能 執 行

此權利。

認股權證 是 具有 高 報 酬 、 高 風險 特 性的金融 工 具，在美
國、日本等國家股市已上市交易多年，台灣 則 是 自 1997 年