Page 118 - 衍生性金融商品百問

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第二代新奇選擇權

第二 代 新 奇 選擇權國 內 較少見， 介紹 幾 種 說 明 如下

稱
或
1.
為
Options) 平 均選擇權 依 (Average Options) 選擇權 存 續 期間 內 標 的資產之 亞洲 選擇權 均價 (Asia 格 計
平
據
方
如下

算報
$30
，
假 設 酬 的選擇權，其報 $40 ， $50 ， $70 酬 計算 表 示某 式 一期間 ： 標 的資產之連 續
價 格 ； $40 表 示買 權選擇權之 執 行價 格 ， $50 表 示賣 權選
擇權之 執 行價 格 ，其報 酬 為 ：
買 權 (Call) ：
Max {0, Average ($30, $40, $50, $70) － $40} ＝ $7.5
賣 權 (Put) ：
Max {0, $50 － Average ($30, $40, $50, $70)} ＝ $2.5

2. 關 卡 選擇權 (Barrier Options)

依標 的資產到期前 是 否 觸 及 某 一關 卡 價 格 ，以 決 定 其到
期日之損 益 ，又分為出 局 選擇權 (Knock-out option) 及入
局 選擇權 (Knock-in option) 兩 種 型 態 ，當 標 的資產市價

達 到一個 預定水 準 時， 該 選擇權在到期日前即提前 失
效， 稱 為出 局 選擇權， 反 之 稱 為入 局 選擇權。

3. 複 式選擇權 (Compound Options)

複 式選擇權之 標 的資產為 另 一個選擇權，所以會有 二 個
執 行價 格 與 二 個到期日， 依 複 式選擇權及 標 的選擇權之