Page 122 - 衍生性金融商品百問

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近年來， 由 於全球氣候 異常變 化，為了 避 免 惡劣 的 天 氣

衝擊 廠 商的 獲 利，這 幾 年以 天 氣為連結 標 的之衍生性商品市
場不斷 地 推出。 舉例 來 說 ， 包 括農 業、 天然 資 源 產業、能 源
公 司 、 電 器 公 司 、主題 遊樂園 、 戶 外 音 樂 會、 零 售 業及 食 品

公
佔
司
，公用
料 司 ， 營 收與氣候關連性 事業及能 源 高 ， 是最 有氣候衍生性商品交易的 需要的一 群 。 根據 美國資 8
電力
公
成，將會有 愈 來 愈 多氣候選擇權 避 險的 工 具，未來企業 透 過
這 項 選擇權商品，可以大 幅 降 低因 天 氣 引 起的 營 運 風險。
氣候衍生性商品 (weather derivatives) 的發 展 ， 必須追
溯 至 1997 年 地 球發生 溫室 效應，出現 聖嬰 現 象 ， 導 致 全球
冬 季 陷 入 暖冬 現 象 ， 由 於氣候易造成 某 些企業 營 收不 穩定 ，

為提供這些企業 避 險，於 是 有關氣候的衍生性選擇權商品於
是 誕 生。

指
風速、氣 氣候選擇權所連結的 溫 、 降 雪 等氣候因 標 的為氣候， 計的契約商品 例 如 針 對 不同 雨 量 、
素設
或
全球氣候
數，企業 和 銀 行 簽訂 選擇權契約後，在與 銀 行約 定 期間 內如
果 發生 災 害 ， 就 可以 履 行契約， 由 銀 行 負責 契約中約 定 的損
失 。這類氣候衍生性商品主要 目 的 是 提供相關企業 避 險 ； 但
是 投資人 如果 進行投機交易，投資人可以 賺 取的報 酬 是 選擇