Page 48 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

學」之預期心理所驅動。川普經濟學並不是一種嚴謹的理

論學派，而是他在競選期間所主張的經濟政策的彙集。其

要項有四：貿易保護主義、美國製造和增加就業、減稅和

擴大基礎建設、以及放寬對能源開採的管制等。市場解讀

川普之政策涵義為，「遠離寬鬆貨幣政策和強化擴張財政

政策」，並從而形成通膨上升的預期心理，其主要傳遞途

徑約略為：通膨預期上升→企業獲利增加→股價上升；而

其反面，通膨上升→債券利率上升→擴大美國與海外利率

差距→美元升值。

然而，物極必反。上述美元利率和匯率的上漲情勢終

將受制於市場因素的限制，而再漲不易，甚至往下調整。

其可能影響的因素如下：

一、雙率皆已達歷史高點，市場居高思危。

二、川普經濟學的政見主張並未順利落實，多頭預期心理

轉變。

三、川普本人及其「商人」閣員深知偏高的市場利率和匯

率皆有傷經濟營運，因此政策上不會漠視雙率「急升」

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