Page 43 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

壹、時評 二、美國篇

Fed升息面臨兩大風險

當前全球主要國家的政策利率處於寬鬆的低利率，除

了歐美日近乎零之外，今年以來，全球有 20 個以上國家

的中央銀行分別調降其政策利率。在市場利率方面，日

本及多數歐洲國家的短中期公債殖利率甚且出現負數「滅

頂」的異常現像。

最近，隨著美國景氣穩定復甦和勞動市場改善，聯準

會（Fed）有著利率「正常化」的升息念頭，惟迄今尚缺

乏強有力的升息論述和經濟數據，只能在每次公開市場操

作委員會（FOMC）後的新聞稿或主席在記者會上，闡述

當前經濟情勢發展，形成一種「話術」政策。儘管 Fed 對

升息與否只說不練，卻也常引起金融市場的大幅波動。

目前 Fed 升息將面臨二大風險︰

一、 在貨幣寬鬆下，提高政策利率並不保證市場利率會隨

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