Page 143 - 金融人員企業授信必修12堂課
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第六課│徵信之基本規範
每年稅前利潤，為總收入減去總成本之餘額。再減
去所得稅，而得出稅後利潤。
每 年 稅 後 利 潤 加 回 折 舊 ， 求 得 分 年 現 金 流 入 之 淨
額，再將分年現金流入淨額以資金成本率折算為現
值。
最後一年現金流入之淨額，尚應包括投資計畫所使
用土地之處分價值、廠房設備之處分價值、稅後淨
額及收回之營運資金。
(4) 資金成本率：係投資計畫各項資金來源 (例如負債、
權益、政府預算) 的資金成本，按照各種資金占資金
總額比例加權，即得出平均資金成本 (WACC)，公式
如下：
WACC＝W1K1＋W2K2＋…＋WnKn
Wi：第 i 項資金占總資金比例
Ki：第 i 項資金取得成本 (估計時須考量通貨膨脹因素)
財務評估須考慮資金之時間價值，應選定能適當反映
投資機會成本之折現率，將未來的現金流量折算為現
值作分析，通常以加權平均資金成本率 (WACC) 為
折現率。折現率之應用，實務上尚有參考市場資金成
本率、公債發行殖利率及行政院經建會中長期資金運
用利率等。
（二）投資計畫內部報酬率
IRR 內部報酬率，係使計畫之淨現值等於 0 的折現率，其
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